“中国大妈”疯狂抢金的背后

国际金价暴跌为哪般？“中国大妈”为代表的抢金行为，居然会让华尔街大鳄高盛发出终止卖空黄金的报告？做空金价与抢购实物黄金间的背离预示着什么呢？

其实，国际金价暴跌是对2008年次贷危机后，量化宽松推升黄金泡沫到1934美元高点的修正（2008年前国际黄金一直在800美元下方）。塞浦路斯 抛黄金、日本量化宽松、中国经济放缓降低通胀预期、高盛看空等事件只是暴跌催化剂，五一恰逢中国、印度假日消费旺季，强劲的实物黄金需求支撑超跌反弹。

我们先看看做空黄金的理由：1、暴跌技术面破位引发抛售；2、“安倍经济”日元贬值潮抛黄金进股市增加流动性；3、塞浦路斯事件引发陷入财务困境的欧洲 诸国联动预期；4、金价持续走低有助削减如欧洲诸国、印度的债务赤字；5、中国为代表的经济通缩预期降低黄金抗通胀需求；6、美联储谋图打压黄金，迫使资 金回流美国债，降低美债收益率进而减少美量化宽松的成本。由此来看，目前金价是反弹非反转，调整周期并未结束，各国央行和对冲基金仍是做空主力，若无其他 触发黄金风险买盘，关注前期低点和1200美元的支撑。

黄金实际上是抵御货币贬值和政府倒台的长期储值工具。中国改革开放以来，经过 30年的高速增长后，我们发现土地财政俨然成为经济增长的唯一方式，生产要素成本增速远高于劳动生产率，结构性的金融危机始终是经济发展的症结。超发货 币、过剩产能、外升内贬的人民币汇率等措施的结果，让我们看到的是房价在螺旋式上升的同时驱赶着国内生产总值（GDP）的增长，而居民收入水平远赶不上房 价的上涨，劳动者剩余价值逐步被房价吞噬的“劫贫济富”模式成为经济主导。反映到消费上房地产的刚需、改善性需求、保值投资需求让多套房成为必然，而雾 霾、沙尘暴、地陷、癌症村等现象频发，是不是“野蛮式增长”背后大自然的报复还有待探讨，但是市场经济奉行的“无形的手”正在演绎她自身的魔力！

随着“鄂尔多斯鬼城”现象在神州大地的显现，“中国大妈”们开始登上世界经济的舞台。试想如果我们不能摆脱土地财政主导投资拉动的“劫贫济富”经济增长 模式，地方权贵再借“新城镇化”之名大拆大建，行“造城运动”之实的“劫贫济富”盛宴，届时资产价格泡沫、货币贬值，“城镇化”沦为“贫民窟”化的不可估 量的后果。正是这种预期的形成，当中缺乏系统经济学知识的“中国大妈”们开始为自己积累的财富寻找出路，抢购黄金，看似非理性的后面，却也演绎着具有中国 特色的理性一面。

虽然黄金没有自身价值、没有现金流、没有收入、没有收益率、没有票面利率等价值，但是其原有稀缺资源属性造就的国际定 价“金本位”的历史地位，赋予了其独特的金融属性，也是各国央行在“一揽子储备货币”中不可或缺的一环。面对与收入水平差距越来越大的房价、莫测的调控政 策、“阳痿”的股市、以及存款利率低下、“庞氏骗局”阴影的理财产品等因素，源于中国百姓自古以来对黄金的偏好，大妈们希望借黄金来保值抵御预期中的货币 贬值。

在城镇化发展的关键时期，我们面临城镇化道路的选择问题：是继续沿着过去粗放的城镇化道路前行，还是走出一条新的城镇化道路？从 长期来看，要使中国经济重新恢复活力，唯有继续推动深层次的制度改革，如加速财政体制改革、户籍制度改革以及农村土地改革，以及加速城镇化战略释放内需等 等。在这个选择的历史关口，上层建筑如何高瞻远瞩、牺牲一定的经济下滑风险的代价，以时间换空间把握历史赋予的重任将拭目以待，随着新一届政府厉行节约与 反腐败力度的加强，预示着一盘更大的棋局正在上演。